新年开门黑！两连跌背后到底发生了什么？

知识星球找老齐  投资稳健高收益

新年开门黑！两连跌背后到底发生了什么？

作者：知识星球找齐俊杰

很多人在2021年的股市里都没赚到钱，满怀欣喜的来到了2022年，就想在这一年打一个翻身仗，但是现实却相当残酷，2022年的头两个交易日，市场两连跌，来了个开门黑，沪深300其实跌幅到不大，只有1.5%，但是创业板两连跌，已经跌到了5%，一些热门行业损失更大，像2021年火爆的新能源，已经跌去了7%，光伏跌了8%，如果你是看着2021年的热门基金，或者冠军基金去做的 投资，那么这两天应该基本上已经损失惨重了。但也许这才只是个开始。

有人不理解了，为什么刚开年就大跌，不是说经济在稳增长了吗？

首先，其实昨天市场已经给了我们明确的答案，虽然创业板大跌，但是之前的低估值板块，却出现了明显的上涨，其中银行和家电的涨幅还不小，这两个板块在2021年都跌了一整年，目前估值非常便宜。那这是什么意思，很显然就是有机构资金，在大量的从抱团的高景气赛道里撤出，然后寻找低估值的品种。跟2021年初的行情很类似，2021年初，大家是从抱团的白酒里撤出，所以引发了3月大跌。而这次是从新能源里撤出，也依旧会引发大跌。2021年之所以是春节之后发生的大跌，是因为不少机构认为，春节对于白酒还有提振作用，所以才等到了春节后再去调仓，而新能源则跟春节没什么关系，所以在年底守完业绩，拿完排名，甚至发了新基金之后，就转而调仓。因为他们十分清楚，现在大家对于高景气的业绩预期十分强烈，而现实的业绩，则很难跑赢投资者的预期。所以就是一个囚徒困境，率先叛变方能够全身而退。

其次，机构们大调仓，肯定是先卖出，再买入，快速的卖出，因为要抢跑道，然后慢慢的买入，不想抬轿子，所以每一次市场的风格切换，最后都会形成一波泥沙俱下的调整。比如2018年的4季度，和2021年的3月份。这一波调整完成之后，才能完成由成长向价值的转换，成长的业绩没办法兑现，整个企业利润周期向下，高景气行业的变化幅度肯定是最大的。所以股价会出现明显的回落。让2021年底接盘的投资者，悉数被套。然后价值周期开始慢慢启动。之前我们在知识星球齐俊杰的粉丝群里就做过很详尽的对比，其实2021年更像是2016年，是成长的最后疯狂，到了2022年，更像是2017年，大盘价值开始逐渐接管市场。流动性宽松，叠加企业利润周期下行，今年应该是一波指数的机会。想炒个股和行业是很难的。

第三，政策底已经确定，市场要有一个悲观情绪的宣泄，才能打出一个市场底。市场底永远在政策底之下，也是因为看到市场预期变差，所以政策会在年初持续加码，帮助稳定市场，今年将全力稳增长，经济下半年就会看到明显的起色，所以市场应该很快就能稳住，这块不用过于担心。

其实，我们在去年底就反复强调过，市场有7-8成的概率会有泥沙俱下，也反复提醒大家，今年的市场结构，与去年完全不同，所以务必要远离那些热门的成长股，因为他们很快就会表现出业绩不及预期。期望越大，失望也就会越大。反倒是一些估值底已经被封死的价值股，会借助逆周期和政策的因素，而开始出现表现的机会。但他们体量过于庞大，所以只会慢慢的涨，不可能像成长股那样有爆发力。所以今年依旧是结构调整的一年，还会叠加风格转换，市场的波动会明显加大，如果年初就调下来，反而是对市场最为有利的。反而如果扛着不跌，到年中再调整，反而会更加麻烦。会影响整个行情的节奏。

总体来看，老齐依旧非常看好今年市场，指数上会有明显的机会，特别是一些价值拉动，会呈现2-8效应，一些大盘股在涨，而大中小盘的成长股可能会迎来深度的调整。前几年一直都是增长为王，到了今年，该转回价值了。所以其实从2021年行情就已经开始分化，变成了谁追热门谁死，别看一堆抱团股能涨的很高，但他们也同样能跌的很深。周期，新能源，芯片，军工，医药，还有最近莫名其妙上涨的猪肉，这些可能后面的回撤都小不了，大家还是要注意防范。反而银行，保险，家电，基建，中概，这些之前狂跌不止的东西，已经具备了很强的安全边际，慢慢买就不会有太大的问题。整个2022年，要以均衡配置为主，偏向大盘价值方向，注意找那些业绩确定的东西。

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